CTCP Chứng khoán KIS Việt Nam mới mang Con số Phân tích về CTCP đầu tư toàn cầu Di Động (Mã: MWG).
Thegioididong.com & Điện Máy Xanh: Triển vẳng dài hạn ko đích thực tích cực
Sau thời kỳ lớn mạnh thần kỳ của ngành nghề bán sỉ điện tử, KIS giám định triển vọng dài hạn của Thegioididong.com và Điện Máy Xanh của toàn cầu Di Động không thực thụ hăng hái bởi tỷ lệ thâm nhập của mặt hàng điện tử sắp đạt ngưỡng tối đa.
Ở các thành thị trọng tâm như TP HCM, Hà Nội, Đà Nẵng, Cần Thơ, Hải Phòng, …, lượng người tiêu dùng hàng điện tử chiếm tới 84% dân số.
tương tự, lĩnh vực bán buôn điện máy đã sắp chạm ngưỡng bão hòa sau phổ quát năm lớn mạnh mạnh. Theo Báo cáo của Euromonitor, trên 70% hộ gia đình Việt Nam với các mặt hàng cơ bản như tủ lạnh, máy giặt, tivi, máy tính cá nhân, nồi cơm điện, và khoảng 30% số hộ mang các mặt hàng cao cấp hơn như điều hòa, lò vi sóng, máy hút bụi, …
tuy nhiên, KIS cho rằng việc chuyển đổi những shop di động thiếu hiệu quả ở những đô thị cấp hai sang shop Điện Máy Xanh mini sẽ tối ưu giá bán cho toàn cầu Di Động, song song lấy thêm được thị phần trong khoảng những cửa hàng nhỏ lẻ địa phương – hiện đang chiếm 40% thị trường. Thị trường miền Bắc cũng là đối tượng tiềm năng khi Điện Máy Xanh chỉ mới chiếm 15% thị trường tại khu vực này.
cạnh tranh chẳng thể hạn chế trong khoảng kênh thương mại điện tử (E-commerce)
Theo Thống kê của Statista về ngành nghề thương nghiệp điện tử, mới chỉ mang 6% người sử dụng Việt Nam dùng điện thoại thông minh/máy tính để tìm kiếm tậu hàng online. Tổng giá trị tìm hàng online của Việt Nam năm 2017 xấp xỉ 3 tỷ đô la, mới chỉ chiếm 2,3% trên tổng số 129 tỷ USD doanh thu bán buôn hàng hóa dùng toàn quốc.
Trong chậm tiến độ, mặt hàng điện tử đạt 841 triệu đô la Mỹ, nâng cao 16% so với cùng kỳ và sẽ sớm vượt mốc 1 tỷ đô la Mỹ. Công ty này cũng dự phóng trị giá ngành E-commerce của Việt Nam phát triển trên 30% trong 5 năm tới và chiếm tỷ trọng chủ đạo trong các kênh bán hàng như vậy như các nước phát triển.
Dù toàn cầu Đi Động mang các website bán hàng online sở hữu lượt truy hỏi cập và thương lượng top đầu của Việt Nam như thegioididong.com, dienmayxanh.com, và vuivui.com, song cuộc chiến về giá từ các đối thủ online đang muốn giành giật thị trường rất có thể khiến cho giảm biên lợi nhuận hoạt động của tổ chức.
Theo KIS, công ty đang chào tầm giá bán những mặt hàng điện tử cao hơn 5%-10% so với đối thủ nhờ uy tín thương hiệu, song song phải chịu chi phí thuê mặt bằng cao hơn.
Ngoài việc các ông lớn lĩnh vực E-commerce với khởi thủy trong khoảng Trung Quốc đang cạnh tranh ác liệt với chiến lược giá thành rẻ như Lazada (Alibaba), Shopee (SEA group) và Tiki (JD.com), KIS cho rằng các tay chơi thương mại điện tử có uy tín trong khoảng những thị phần tăng trưởng như Rakuten (Nhật), AeonEshop (Nhật), Lotte (Hàn Quốc) và thậm chí là Amazon (Hoa Kỳ) sẽ tham dự trong dài hạn, góp phần đưa các sản phẩm sở hữu cội nguồn chất lượng hơn vào thị trường. Đồng thời, tạo ra công ép cạnh tranh tương đối đáng kể cho miếng bánh E-commerce Việt Nam trong 10-20 năm đến.
mức giá thuê mặt bằng ở những thành thị lớn sẽ ngày một đắt đỏ
tới cuối quý I/2018, tổng cam kết thuê hoạt động của thế giới Di Động là 8.900 tỷ đồng, trong ngừng thi côngĐây gần 5.000 tỷ đồng là các cam kết thuê mặt bằng cửa hàng từ 2-5 năm (chiếm 56%), cam kết thuê dưới một năm đạt 1.400 tỷ đồng (chiếm 16%).
trong khi chậm triển khai, Thống kê cam kết thuê trên 5 năm chỉ chiếm 28%. Có xu hướng thành phố hóa, tập hợp dân cư cộng mang phong trào mở chuỗi hàng loạt của những shop thuận tiện như Circle K, Vinmart, Family mart, shop & Go và gần đây là 7-Eleven và GS25, giá thuê mặt bằng ở thành phố lớn như TP HCM và Hà Nội (hiện ở mức nhàng nhàng trong khoảng 60USD-150USD/m2 tùy khu vực) đang tăng ở tốc độ chóng mặt, xấp xỉ 10% mỗi năm theo Báo cáo của CBRE Việt Nam.
Điều này gây lực cản lớn về giá bán chi thuê mặt bằng cho doanh nghiệp, cùng lúc càng tương trợ hơn cho thiên hướng thương mại điện tử dần thay thế kênh bán lẻ truyền thống.
Rủi ro tỷ giá trong ngắn hạn
một rủi ro trong ngắn hạn của thế giới Di Động mà ít người kể chính là rủi ro tỷ giá USD/VND mới đây tăng mạnh 2,3% so mang đầu năm trong khoảng 22.665 lên 23.200 (Tỷ giá tìm đô la Mỹ của Vietcombank).
mang đa số lợi nhuận của đơn vị dựa trên việc bán lại các sản phẩm điện thoại/điện máy nhập khẩu, KIS cho rằng đây là một rủi ro to và tác động hiểm nguy đến biên lợi nhuận gộp nếu như tình hình tỷ giá diễn ra bị động hơn dự kiến.
bởi vậy, mang những quan điểm trên, KIS dự phóng doanh thu chuỗi bán lẻ của toàn cầu Di Động giảm nhẹ 6% cho đến 2020 khi mà doanh thu những cửa hàng đi ngang vì chiến lược cắt giảm bớt lượng cửa hàng.
ngược lại, doanh thu chuỗi Điện Máy Xanh dự đoán phát triển 22% trong quá trình 2017 – 2020. KIS cho rằng mức phát triển của mảng điện máy trong 2-3 năm đến được đóng góp chủ yếu từ việc chuyển đổi shop Thegioididong.com thành cửa hàng Điện Máy Xanh mini, góp phần thâu tóm thị trường của những đối thủ còn lại.
đồng thời, chuỗi Bách Hóa Xanh chưa thể đóng góp đầy đủ vào tỷ trọng doanh thu, lợi nhuận, hay định giá của gần như giá trị đơn vị của tổ chức trong ít ra 5 năm đến được.
Đăng nhận xét